Geschätzte Medienschaffende

In unregelmässigen Abständen veröffentlicht das Investment Office der Luzerner Kantonalbank (LUKB) Sonder-Updates zu relevanten Marktereignissen. Das heutige Update befasst sich mit dem Zinsentscheid der Schweizerischen Nationalbank (SNB) vom 11. Dezember 2025.

Die wichtigsten Punkte im Überblick:

• Leitzins bleibt unverändert: Die SNB hat entschieden, den Leitzins bei 0 % zu belassen. Brian Mandt, Chefökonom der LUKB kommentiert, dass dies angesichts der stabilen Zinspolitik der SNB trotz gesunkener Inflation keine Überraschung ist, da die Hürde für einen negativen Leitzins hoch liegt.
• Inflationsprognose korrigiert: Die SNB korrigierte ihre Projektion für die kommenden Quartale nach unten und erwartet für 2026 eine durchschnittliche Teuerungsrate von 0,3 % statt bislang 0,5 %. Bis 2028 erwartet die SNB weiterhin, dass die Inflationsrate auf 0,8 % steigen wird.
• Wachstum & Zuversicht: Die Nationalbank bestätigt ihre BIP-Prognose und erwartet weiterhin ein moderates Wachstum. Gleichzeitig blickt SNB-Chef Martin Schlegel & Co zuversichtlich in die konjunkturelle Zukunft.
• LUKB-Prognose: Das LUKB-Investment Office geht davon aus, dass die SNB den Leitzins das gesamte Jahr 2026 bei 0 % lassen wird. Eine erste Zinsanhebung wird erst für 2027 für wahrscheinlich gehalten. Dies wird gestützt durch die Erwartung, dass auch die Europäische Zentralbank (EZB) ihren Leitzins unverändert lassen wird.