In unregelmässigen Abständen veröffentlicht das Research-Team der Luzerner Kantonalbank (LUKB) Sonder-Updates zu relevanten Marktereignissen. Dieses Update ordnet die heutige geldpolitische Entscheidung der Schweizerischen Nationalbank (SNB) ein.

Die SNB senkte den Leitzins heute Morgen von 0.25 % auf 0 %. Das entsprach der Erwartung der LUKB sowie jener der Mehrheit der Marktteilnehmerinnen und Marktteilnehmer. Die Sichtguthaben der Banken bei der SNB werden bis zu einer festgelegten Limite künftig deshalb nicht mehr verzinst. Für darüber hinausgehende Beträge gilt weiterhin ein Zinsabschlag von 0.25 Prozentpunkten, wodurch erstmals seit September 2022 sogar wieder ein negativer Zinssatz gilt.

Die SNB hat ihre geldpolitische Munition nicht vollständig ausgeschöpft und behält sich damit weiteren Handlungsspielraum vor. Aus Sicht der LUKB dürfte der Leitzins bei den nächsten Sitzungen bei 0 % bleiben.

Gleichzeitig mit dem Zinsentscheid hat die SNB ihre Inflationsprognose für 2025 von 0.4 % auf 0.2 % gesenkt. Für das Jahr 2027 erwartet sie eine Teuerung von 0.7 % (bisher: 0.8 %). Die Notenbank rechnet zudem mit einem moderaten Wachstum der Schweizer Wirtschaft, weist jedoch auf eine hohe Prognoseunsicherheit hin – insbesondere mit Blick auf die Entwicklungen im Ausland.

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